2024/06/05
Ngân hàng trung ương Canada có thể là cơ quan đầu tiên trong nhóm G-7 bắt đầu nới lỏng chính sách sau các đợt tăng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát.
Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Canada vào thứ Tư sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt lần đầu tiên trong bốn năm, khi dữ liệu cho thấy lạm phát chậm lại trong nhiều tháng, hoạt động thị trường lao động giảm nhiệt và tăng trưởng yếu kém.
Mười một trong số 15 nhà kinh tế được khảo sát bởi The Wall Street Journal dự đoán Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm mục tiêu lãi suất qua đêm xuống 4,75%. Bốn người còn lại cho rằng các quan chức ngân hàng trung ương có thể chờ đến quyết định vào cuối tháng Bảy, để đảm bảo thêm dữ liệu cung cấp sự an tâm rằng lạm phát đang hướng về mục tiêu 2%. Ngân hàng trung ương Canada thiết lập chính sách lãi suất để đạt được và duy trì lạm phát ở mức 2%.
Ngân hàng Trung ương Canada có thể trở thành ngân hàng trung ương đầu tiên trong nhóm G-7 giảm chi phí vay sau một nỗ lực mạnh mẽ của các nhà hoạch định chính sách toàn cầu để nâng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát từ mức cao lịch sử. Một ngày sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Canada, Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng được kỳ vọng sẽ giảm lãi suất. Thụy Sĩ là quốc gia giàu có đầu tiên cắt giảm lãi suất vào tháng Ba.
Trong bốn tháng đầu năm, lạm phát tại Canada đã duy trì dưới 3%, ở mức trên cùng của phạm vi mục tiêu của ngân hàng trung ương. Trung bình của các chỉ số lạm phát cốt lõi ưu tiên của Ngân hàng Trung ương Canada, loại bỏ các mặt hàng biến động như thực phẩm và năng lượng, đã giảm xuống còn 2,75% vào tháng Năm, mức thấp nhất trong gần ba năm. Tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong 27 tháng và số lượng vị trí tuyển dụng đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm. GDP quý đầu tiên chỉ tăng 0,5% so với năm trước và GDP bình quân đầu người đã giảm trong sáu trong bảy quý vừa qua.
“Có ít nhu cầu hạn chế tăng trưởng kinh tế hơn và nguy cơ giữ nguyên lãi suất sẽ gây hại nhiều hơn cần thiết để đạt mục tiêu lạm phát,” Avery Shenfeld, nhà kinh tế trưởng tại CIBC Capital Markets, người nằm trong số đa số dự đoán cắt giảm lãi suất, cho biết. “Một đợt cắt giảm lãi suất sẽ không gây ra lạm phát không kiểm soát được, vì vậy ngân hàng có thể bắt đầu hành động.”
Tháng trước, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem nói với các thượng nghị sĩ rằng ngân hàng trung ương đang “tiến gần hơn” đến việc cắt giảm lãi suất. “Chúng tôi đang thấy những gì chúng tôi cần thấy, nhưng chúng tôi cần thấy nó trong thời gian dài hơn để chắc chắn rằng tiến độ hướng đến sự ổn định giá cả sẽ được duy trì,” ông nói.
Trong 16 tháng kết thúc vào tháng Bảy năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Canada đã tăng lãi suất lên 4,75 điểm phần trăm để kéo lạm phát xuống từ mức cao 8,1% vào tháng 6 năm 2022. Sự gia tăng lãi suất mạnh đã tác động mạnh hơn ở Canada so với Hoa Kỳ, một phần vì mức nợ hộ gia đình và doanh nghiệp cao của đất nước, và nhu cầu của các hộ gia đình phải gia hạn các khoản thế chấp với lãi suất cao hơn. Không giống như Hoa Kỳ, các nhà cho vay thường phát hành các khoản thế chấp với thời hạn ngắn hơn, như năm năm. Các cơ quan ước tính khoảng 700 tỷ đô la Canada, tương đương với 513 tỷ đô la Mỹ, trong các khoản thế chấp được vay với lãi suất thấp hơn trước khi Ngân hàng Trung ương Canada tăng lãi suất, sẽ cần được gia hạn trong hai đến ba năm tới.
“Nếu Ngân hàng Trung ương Canada không cắt giảm, đó sẽ là một sự thận trọng cực đoan theo quan điểm của tôi,” Charles St-Arnaud, nhà kinh tế trưởng tại Alberta Central, một nhóm vận động hành lang cho các tổ chức tín dụng, cho biết.
Derek Holt, nhà kinh tế tại Ngân hàng Nova Scotia, cho rằng ngân hàng trung ương có nguy cơ nới lỏng các điều kiện tài chính quá sớm, trích dẫn dữ liệu tuần trước cho thấy chi tiêu tiêu dùng điều chỉnh theo lạm phát đã tăng trong hai quý liên tiếp với tốc độ nhanh nhất trong hai năm. “Các thị trường muốn giảm lãi suất cho chi tiêu tiêu dùng nhạy cảm với lãi suất đang hoạt động mạnh như vậy?” anh ấy hỏi.
Các nhà kinh tế chia rẽ về số lần Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2024, với một số nghiêng về bốn lần trong khi những người khác nghiêng về ba lần. “Có giới hạn về mức độ mà Ngân hàng Trung ương Canada có thể khác biệt so với Cục Dự trữ Liên bang,” Nathan Janzen, nhà kinh tế tại Ngân hàng Hoàng gia Canada, người đang mong đợi bốn lần cắt giảm, cho biết.
Với Cục Dự trữ Liên bang đang tạm dừng giữa tình trạng lạm phát cao hơn, một loạt các đợt cắt giảm lãi suất ở Canada có thể làm suy yếu đồng đô la Canada và do đó làm cho hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn đối với người tiêu dùng. Một số nhà kinh tế tin rằng nỗi sợ này bị phóng đại.
“Phải mất một sự giảm giá rất lớn của tỷ giá hối đoái để đẩy tổng lạm phát lên cao hơn một cách đáng kể,” Royce Mendes, nhà kinh tế tại Desjardins Securities, người cũng dự đoán bốn đợt cắt giảm lãi suất, cho biết. Ông thêm rằng nghiên cứu của Desjardins cho thấy lãi suất có xu hướng ít quan trọng hơn đối với đồng đô la Canada so với các yếu tố như tâm lý rủi ro, giá dầu và các động thái rộng lớn của đồng đô la Mỹ.
Về tác động rộng hơn đến nền kinh tế, các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng có thể mang lại những kết quả khác nhau. Lãi suất thấp hơn thường kích thích vay mượn và đầu tư, có thể giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, với mức nợ hộ gia đình cao, có nguy cơ nới lỏng thêm có thể khuyến khích vay mượn nhiều hơn, tiềm ẩn dẫn đến bất ổn tài chính sau này. Thị trường bất động sản, rất nhạy cảm với lãi suất, có thể thấy hoạt động tăng trở lại. Điều này có thể có lợi cho ngành xây dựng và các ngành liên quan nhưng cũng có thể làm trầm trọng thêm vấn đề khả năng chi trả nhà ở tại các thị trường chính như Toronto và Vancouver.
Các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME), có thể thấy một số nhẹ nhõm với chi phí vay thấp hơn, giúp họ điều hướng trong tình trạng suy thoái kinh tế hiện tại. Mặt khác, người tiết kiệm và các quỹ hưu trí có thể thấy lợi nhuận thấp hơn từ các khoản đầu tư của họ, ảnh hưởng đến kế hoạch hưu trí và thu nhập cho những người phụ thuộc vào thu nhập từ lãi suất.
Khi ngân hàng trung ương chuẩn bị cho quyết định của mình, môi trường kinh tế toàn cầu hiện tại thêm một lớp phức tạp khác. Căng thẳng thương mại, bất ổn địa chính trị, và các hoạt động kinh tế khác nhau giữa các quốc gia G-7 đều đóng vai trò trong việc định hình các quyết định chính sách tiền tệ. Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cần cân nhắc các chỉ số kinh tế trong nước với các yếu tố toàn cầu rộng lớn hơn để đảm bảo các hành động của mình được điều chỉnh tốt để duy trì sự ổn định và tăng trưởng kinh tế.
Kết luận, việc cắt giảm lãi suất được mong đợi của Ngân hàng Trung ương Canada đại diện cho một thời điểm quan trọng trong chính sách kinh tế của đất nước. Mặc dù có những rủi ro liên quan đến việc nới lỏng quá sớm hoặc quá nhiều, sự đồng thuận chung giữa các nhà kinh tế cho thấy một cách tiếp cận thận trọng đối với việc giảm lãi suất có thể giúp giảm thiểu sự suy thoái kinh tế mà không gây ra lạm phát không kiểm soát được. Các quyết định sắp tới của ngân hàng trung ương sẽ được theo dõi chặt chẽ, không chỉ trong Canada mà còn bởi các thị trường toàn cầu, khi các quốc gia khác có thể muốn điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình để đối phó với các điều kiện kinh tế thay đổi.
Cảnh báo rủi ro: Việc giao dịch Forex, Futures và Options mang lại lợi nhuận cao nhưng cũng kèm theo không ít rủi ro tiềm ẩn. Đòn bẩy cao có thể gây thiệt hại nhiều như khi nó mang lại lợi nhuận cho bạn vậy. Bạn phải chú ý những rủi ro này và phải sẵn sàng chấp nhận nó khi giao dịch. Giao dịch forex mang rủi ro cao và không thích hợp với tất cả nhà đầu tư. Chúng tôi chỉ cung cấp thông tin tiền tệ đến các nhà đầu tư. Và hãy nhớ rằng một kết quả tốt trong quá khứ của bất kỳ hệ thống hay phương pháp giao dịch nào cũng không đảm bảo sẽ mang lại kết quả tốt trong tương lai
Tất cả các nhãn hiệu và bản quyền thuộc về chủ sở hữu tương ứng của họ.