Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc gần đây đã hành động để thúc đẩy kinh tế bằng cách cắt giảm lãi suất chính ngắn hạn lần đầu tiên kể từ mùa hè năm ngoái. Động thái này, cùng với các đợt cắt giảm lãi suất sau đó của các ngân hàng, được các nhà phân tích xem là một bước tích cực. Tuy nhiên, những thách thức lớn vẫn còn, cho thấy rằng chính sách tài chính có thể cần phải đóng vai trò lớn hơn trong các nỗ lực phục hồi.
Bối Cảnh và Các Hành Động Gần Đây
Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc (PBOC) đã quyết định cắt giảm lãi suất chính ngắn hạn một cách bất ngờ vào thứ Hai. Đây là lần cắt giảm đầu tiên kể từ mùa hè năm ngoái và nhằm mục đích cung cấp thêm hỗ trợ cho nền kinh tế. Sau đó, các ngân hàng đã giảm lãi suất cho vay chuẩn được sử dụng cho các khoản vay thương mại, bao gồm cả thế chấp. Ngoài ra, PBOC đã thông báo cắt giảm lãi suất trên cơ sở cho vay, một công cụ tiền tệ cung cấp các khoản vay ngắn hạn cho các ngân hàng.
Những hành động này diễn ra sau một hội nghị chính trị quan trọng, nơi các nhà lãnh đạo tái khẳng định cam kết đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế khoảng 5% trong năm nay, mặc dù nền kinh tế chậm lại mạnh hơn dự kiến trong quý hai.
Quan Điểm của Các Nhà Phân Tích
Theo Capital Economics, các biện pháp gần đây của PBOC là dấu hiệu rõ ràng của ý định hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, các nhà phân tích chỉ ra rằng ngân hàng trung ương phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn. Họ cần phải thúc đẩy nền kinh tế trong khi ổn định lợi suất trái phiếu dài hạn và đồng nhân dân tệ. Việc cắt giảm lãi suất trước Fed có thể làm tăng sự chênh lệch lãi suất với Mỹ, gây áp lực lên đồng tiền. Thêm vào đó, biên lợi nhuận giảm tại nhiều ngân hàng Trung Quốc làm cho việc cắt giảm lãi suất trở nên ít hấp dẫn hơn.
Julian Evans-Pritchard, người đứng đầu bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics, cho rằng các đợt cắt giảm lãi suất nhỏ lẻ sẽ không có tác động đáng kể đến hoạt động kinh tế. Ông đề nghị rằng nếu PBOC thực sự nghiêm túc về việc kích thích tiền tệ, họ nên xem xét các đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn.
Tác Động Theo Ngành
Các nhà kinh tế tại Pantheon Macroeconomics lưu ý rằng các đợt cắt giảm lãi suất gần đây có thể mang lại sự hỗ trợ hạn chế cho lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn và nhu cầu tiêu dùng yếu. Họ nhấn mạnh rằng nhu cầu về nhà ở sẽ không dễ dàng phục hồi chỉ với vài đợt cắt giảm lãi suất, vì vấn đề nằm ở sự dư thừa nguồn cung.
Hơn nữa, tác động đến các ngành công nghệ cao chiến lược, vốn ít phụ thuộc vào tín dụng, được dự đoán là sẽ rất nhỏ.
Thách Thức và Triển Vọng Tương Lai
PBOC phải đối mặt với một tình thế khó xử. Họ cần phải kích thích một nền kinh tế đang trì trệ trong khi duy trì một đồng tiền mạnh và dự đoán các nền tảng dài hạn mạnh mẽ. Nhu cầu tín dụng yếu, thay vì thiếu nguồn cung cấp khoản vay, làm phức tạp nỗ lực tăng cường tác động của các đợt cắt giảm lãi suất thông qua nới lỏng định lượng.
Mặc dù các đợt cắt giảm lãi suất gần đây, các nhà kinh tế tin rằng còn có khả năng nới lỏng thêm, đặc biệt khi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng của mình. PBOC cũng có thể xem xét tăng cường các cơ sở tái cấp vốn để giúp chính quyền địa phương mua lại các tài sản chưa bán được để chuyển thành nhà ở giá rẻ. Một lựa chọn khác có thể là khuyến khích các ngân hàng thương mại giảm lãi suất thế chấp hiện tại.
Chính Sách Tài Chính: Chìa Khóa Phục Hồi?
Cuối cùng, các nhà phân tích cho rằng kích thích tài chính sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc phục hồi nền kinh tế. Một dấu hiệu tích cực là các quan chức cao cấp đã cho thấy kế hoạch tăng tốc vay mượn và chi tiêu của chính phủ trong những tháng tới.
Các nhà kinh tế của Morgan Stanley lưu ý rằng Hội đồng Nhà nước gần đây đã cho phép sử dụng linh hoạt hơn trái phiếu chính phủ dài hạn cho các chương trình nâng cấp chi tiêu và trao đổi hàng tiêu dùng. Động thái này có thể giúp giải quyết các thách thức kinh tế cơ cấu.
Nhìn Về Phía Trước
Khi chúng ta tiến gần đến cuộc họp của Bộ Chính trị vào cuối tháng Bảy, kỳ vọng về các biện pháp chính sách mạnh mẽ hơn đang tăng cao. Kết quả của cuộc họp này sẽ rất quan trọng trong việc định hình các bước tiếp theo cho cả chính sách tài chính và tiền tệ ở Trung Quốc.
Tại Crypto Giao Dịch, chúng tôi là những nhà giao dịch chính và hiểu rõ tầm quan trọng của chi phí giao dịch. Đó là lý do tại sao chúng tôi tận tâm cung cấp một trải nghiệm nhận tiền hoàn lại đơn giản, đáng tin cậy và liên tục.
Cảnh báo rủi ro: Việc giao dịch Forex, Futures và Options mang lại lợi nhuận cao nhưng cũng kèm theo không ít rủi ro tiềm ẩn. Đòn bẩy cao có thể gây thiệt hại nhiều như khi nó mang lại lợi nhuận cho bạn vậy. Bạn phải chú ý những rủi ro này và phải sẵn sàng chấp nhận nó khi giao dịch. Giao dịch forex mang rủi ro cao và không thích hợp với tất cả nhà đầu tư. Chúng tôi chỉ cung cấp thông tin tiền tệ đến các nhà đầu tư. Và hãy nhớ rằng một kết quả tốt trong quá khứ của bất kỳ hệ thống hay phương pháp giao dịch nào cũng không đảm bảo sẽ mang lại kết quả tốt trong tương lai
Tất cả các nhãn hiệu và bản quyền thuộc về chủ sở hữu tương ứng của họ.