Powell Gợi Ý Fed Sẽ Cắt Giảm Lãi Suất Giữa Bối Cảnh Kinh Tế Thay Đổi

Trong một phiên điều trần trước quốc hội gần đây, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã chỉ ra một sự thay đổi tinh tế nhưng quan trọng trong lập trường của Ngân hàng Nhà nước về lãi suất. Những nhận xét của ông nhấn mạnh tiến bộ đạt được đối với mục tiêu lạm phát 2% của Fed, tuy nhiên, ông không xác định thời gian cụ thể cho việc cắt giảm lãi suất.

Điểm Chính Từ Lời Chứng Của Powell:

Tiến Bộ Kinh Tế: Powell thừa nhận “tiến bộ đáng kể” trong việc giảm lạm phát, gần đạt mục tiêu 2% của Fed.
Động Thái Thị Trường Lao Động: Ông nhấn mạnh rằng thị trường lao động đã hạ nhiệt đáng kể, giảm áp lực lạm phát lên nền kinh tế.
Rủi Ro Cân Bằng: Quan điểm hiện tại của Powell cho thấy rủi ro của lạm phát và thị trường lao động giờ đây cân bằng hơn so với trước.

Trong phiên điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Powell cho biết, “Lạm phát cao không phải là rủi ro duy nhất mà chúng ta phải đối mặt.” Ông lưu ý rằng thị trường lao động đã hạ nhiệt đáng kể, không còn là nguồn gây áp lực lạm phát rộng rãi. Đây là một sự thay đổi so với lập trường trước đây của Fed, vốn coi thị trường lao động quá nóng là rủi ro chính đối với việc kiểm soát lạm phát.

Quan Điểm Thay Đổi: Powell thừa nhận rằng quan điểm của ông đã thay đổi trong những tháng gần đây. Tuần trước, tại một hội nghị ở Bồ Đào Nha, các nhận xét của ông thận trọng hơn trước khi báo cáo việc làm tháng 6 được công bố. Dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy sự chậm lại trong tuyển dụng và sự gia tăng nhẹ trong lực lượng lao động, một phần do tăng nhập cư.

Mặc dù nền kinh tế thêm hơn 200.000 việc làm mỗi tháng trung bình trong năm nay, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,1% vào tháng 6 từ 3,7% vào tháng 12. Powell so sánh thị trường việc làm hiện tại với điều kiện trước đại dịch, mô tả nó là “mạnh mẽ nhưng không quá nóng.”

Xu Hướng Lạm Phát: Lạm phát giảm xuống 2,6% vào tháng 5, giảm từ 4% một năm trước đó, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu của Fed. Các đợt tăng lãi suất quyết liệt của Fed trong hai năm qua, nhanh nhất trong bốn thập kỷ, nhằm chống lại lạm phát cao. Kể từ tháng 7 năm ngoái, lãi suất chuẩn đã được giữ ở mức từ 5,25% đến 5,5%, mức cao nhất trong hơn 20 năm.

Cân Bằng Chiến Lược: Các quan chức Fed hiện đang điều chỉnh giữa việc giảm lãi suất quá sớm, điều này có thể làm tăng lạm phát, và việc trì hoãn cắt giảm, có thể làm gia tăng suy yếu kinh tế. Powell thừa nhận sự thay đổi động lực rủi ro, lưu ý, “Trong một thời gian dài, rủi ro là chúng ta sẽ không đạt được mục tiêu lạm phát của mình. Ngày càng nhiều rủi ro giữa việc cho phép lạm phát ở mức quá cao và việc cho phép thị trường lao động chậm lại quá nhiều đang trở nên cân bằng hơn nhiều.”

Triển Vọng Tương Lai: Powell từ chối cung cấp thời gian cụ thể cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai dù bị các nhà lập pháp thúc ép. Các dự báo kinh tế cho thấy hầu hết các quan chức Fed mong đợi cắt giảm lãi suất một hoặc hai lần trong năm nay, phụ thuộc vào việc lạm phát tiếp tục giảm và tăng trưởng ổn định. Cuộc họp sắp tới vào ngày 30-31 tháng 7 sẽ được theo dõi chặt chẽ để có chỉ dẫn mạnh mẽ hơn về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Phản Ứng Thị Trường: Các quan chức đã ngạc nhiên bởi sự giảm tốc độ giá cả nhanh chóng trong nửa sau của năm ngoái, mặc dù chi tiêu và tuyển dụng mạnh. Điều này đã chuyển trọng tâm của họ từ việc tăng lãi suất sang quyết định thời điểm cắt giảm. Khi Powell lần cuối xuất hiện trước các nhà lập pháp vào đầu tháng 3, ông ám chỉ rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 6, phụ thuộc vào xu hướng lạm phát. Tuy nhiên, lạm phát đã tăng lên trong quý đầu tiên, làm trì hoãn kế hoạch đó.

Fed vẫn ở trong một trạng thái thận trọng, cần thêm nhiều tháng dữ liệu lạm phát ổn định hoặc dấu hiệu rõ ràng về suy yếu kinh tế trước khi điều chỉnh lãi suất. Powell bày tỏ lo ngại gia tăng về việc tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, tuyên bố, “Chắc chắn tôi có. Càng nhiều hơn so với tháng 3, khi chúng ta ở đây.”