Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc Chuẩn Bị Cho Cuộc Cải Cách Chính Sách Lớn
Pan Gongsheng, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc, đã cho biết rằng ngân hàng trung ương định kế hoạch cập nhật đáng kể cho bộ công cụ tiền tệ của mình. Trong bài phát biểu gần đây, ông đã thảo luận về những thay đổi tiềm năng có thể đánh dấu một sự chuyển đổi chính sách quan trọng, điều chỉnh cách tiếp cận của Trung Quốc sao cho gần hơn với các thực hành phương Tây.
Một trong những điểm chính mà Pan đề cập là khả năng của ngân hàng trung ương tái khởi động việc giao dịch trái phiếu Chính phủ trên thị trường phụ lục. Động thái này có thể thay đổi sâu sắc cách Bắc Kinh quản lý tính thanh khoản. Trong thập kỷ qua, Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc chủ yếu đã sử dụng các cơ sở cho vay khác nhau và điều chỉnh tỷ lệ bắt buộc cho ngân hàng để giảm điều kiện tiền tệ. Tuy nhiên, do những hạn chế ngày càng tăng của các công cụ này, ngân hàng trung ương có thể bắt đầu giao dịch trái phiếu, một chiến lược thường được các nền kinh tế tiên tiến sử dụng.
Pan cũng đề xuất rằng Trung Quốc có thể đơn giản hóa các tỷ lệ lãi suất chính sách, tập trung vào một tỷ lệ lãi suất ngắn hạn duy nhất để hướng dẫn ngân hàng. Ông đang cân nhắc thu hẹp hành lang lãi suất của Trung Quốc, hiện tại bao gồm 245 điểm cơ bản, xuống còn khoảng 100 điểm cơ bản. Điều chỉnh này sẽ giúp ổn định các tỷ lệ thị trường xung quanh các tỷ lệ lãi suất chính sách một cách hiệu quả hơn.
Các nhà kinh tế nhìn nhận các cải cách tiềm năng này như một dấu hiệu của một sự chuyển đổi rộng lớn trong mục tiêu và công cụ chính sách tiền tệ trong vài năm tới. Tuy nhiên, tác động đến thị trường dự kiến sẽ diễn ra dần dần, vì những thay đổi như vậy không thể triển khai ngay lập tức.
Vẫn chưa rõ liệu tỷ lệ lãi suất ngắn hạn mới sẽ được giới thiệu như một tỷ lệ lãi suất chính sách chính. Pan lưu ý rằng tỷ lệ giao dịch bù lại ngược 7 ngày đã đóng vai trò quan trọng trong việc này. Điều này ngụ ý rằng tỷ lệ cơ sở cho vay trung hạn (MLF) có thể trở nên ít quan trọng hơn hoặc thậm chí sẽ bị loại bỏ dần.
Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc có thể cắt giảm vai trò của MLF trong quản lý thanh khoản, bù đắp bằng việc mua nhiều trái phiếu Chính phủ hơn trong các hoạt động thị trường mở. Cách tiếp cận này phù hợp với thực hành của các ngân hàng trung ương trong các nền kinh tế lớn, chủ yếu tập trung vào việc quản lý tỷ lệ lãi suất ngắn hạn trong khi để thị trường thiết lập tỷ lệ lãi suất dài hạn.
Ngoài ra, Pan đề cập rằng Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc có thể giảm vai trò của các mục tiêu định lượng khác như tài trợ xã hội tổng hợp và tăng trưởng nguồn tiền, để tập trung hơn vào lãi suất. Sự chuyển đổi này phản ánh mối quan hệ thay đổi giữa tăng trưởng kinh tế và mở rộng tín dụng tại Trung Quốc, đặc biệt là với việc giảm dần các khoản vay cho ngành bất động sản và các phương tiện tài chính của chính quyền địa phương.
Tóm lại, những bình luận của Pan cho thấy rằng dữ liệu về tiền và tín dụng yếu không nhất thiết phải dẫn đến việc nới lỏng tiền tệ thêm, một sự khác biệt so với các thực hành trước đây của Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc. Cách tiếp cận tinh tế này cho thấy một sự biến đổi đáng kể trong cảnh quan chính sách tiền tệ của Trung Quốc.
2024/06/21
Cảnh báo rủi ro: Việc giao dịch Forex, Futures và Options mang lại lợi nhuận cao nhưng cũng kèm theo không ít rủi ro tiềm ẩn. Đòn bẩy cao có thể gây thiệt hại nhiều như khi nó mang lại lợi nhuận cho bạn vậy. Bạn phải chú ý những rủi ro này và phải sẵn sàng chấp nhận nó khi giao dịch. Giao dịch forex mang rủi ro cao và không thích hợp với tất cả nhà đầu tư. Chúng tôi chỉ cung cấp thông tin tiền tệ đến các nhà đầu tư. Và hãy nhớ rằng một kết quả tốt trong quá khứ của bất kỳ hệ thống hay phương pháp giao dịch nào cũng không đảm bảo sẽ mang lại kết quả tốt trong tương lai
Tất cả các nhãn hiệu và bản quyền thuộc về chủ sở hữu tương ứng của họ.